九龙证券｜股指将维持震荡格局 关注互联网、半导体等行业

周五A股商场高开高走、小幅震动上涨，沪指全天持续出现稳健上扬的运行特征。当时上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.59倍、37.80倍，处于近三年中位数以下水平，商场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周五成交量9533亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。当时商场进入买卖经济现实的阶段，对商场的支撑有待经济数据的进一步支持。未来股指整体估计将维持震动格式，一起仍需亲近关注方针面、资金面以及外部要素的改变状况。建议投资者坚持六成仓位，短线关注互联网、半导体、通讯设备以及软件开发等行业的投资时机。

上证指数全天出现震动反弹走势，分时上黄线领涨白线，商场具有必定的挣钱效应。日线级别上走出连阳格式，并且成功站上34日均线和21日均线。周线级别上走出三连阳格式并站于5周线之上，重心上移格式显着。不过月线级别并未成功收红走出十字星格式，关注后续能否进一步向上发起进犯。创业板相对强势，收盘迫临2400点整数关口，并且留传开盘向上的跳空缺口，并且成交量较昨日也有所提升，不过接近上方压制。本周商场先抑后扬，盘面上出现轮动节奏但仍有结构性时机反复活跃，尤其是科技领域虽有分解但仍有音讯、方针做驱动，资金关注度尚存。只不过要注意的是分解下后续能否再来一波主升还需新催化做助力，因此快速上攻后的科技细分短期仍不建议情绪化追涨，逢低为主是关键。

微观方面，中金公司指出，3月中采制造业PMI环比下降0.7ppt至51.9%，高于Bloomberg预测中值 (51.6%)。总量层面闪现经济增加动能仍较强，而结构上的特色也进一步凸显：一是疫情造成的服务业和制造业差异进一步收敛，二是内需强于外需，三是内需中消费的边沿拉动效果进一步上升。结构层面的特征也反映到了库存和价格分项中，方针层面建筑业进一步发力。因为PMI作为环比目标，在康复初期的低基数效应衰退后读数有所下滑也是情理之中。经济内生康复仍有必定空间，叠加相对积极的方针支持，我们估计经济总量仍将持续康复，短期内结构性特色仍然比较显着。目前的复苏源于两个驱动力，一是上一年方针的滞后效果，二是疫情影响大幅衰退后内生动力的开释。随着方针效果进一步闪现，内生动力也进一步增强，未来复苏更加全面。