看看姜诚和丘栋荣的答案：
姜诚：对于我们股东而言，股票能够给我们带来的现金回报就是股利。这是价值的决定因素，决定了这笔资产本身的生息能力。这种现金流层面的生息能力，还取决于我们的要求收益率。你的要求收益率低，你可以对一只股票或者是一笔资产的估值给得很高；如果你的要求收益率高，你对它的估值要给的就会低。反过来，同样一笔资产、同样一只股票、同样一张债券，它的价格越高，隐含的潜在回报率越低；价格越低，隐含的潜在回报率越高。这就是价值投资的全部。
你看，我这里面没有讲利润增长率，没有讲它的商业模式，没有讲它的竞争优势。商业模式、竞争优势，是我们用来估算一笔资产的长期现金回报的手段，它一定不是目的。所以，我们选什么样的行业、喜欢什么样的商业模式、如何去评估竞争优势，这些都是术的，核心目的就是这个东西值多少钱或者这个价格你愿不愿意买它。
所以，做价值投资的前提，我要先做一个心理测试：如果这不是一家上市公司，买了之后永远都不能卖，这个价格，你愿不愿意买？这个时候，你才会去想它到底值多少钱。衡量是否在做价值投资这条路的标准，并不是，比如说，我是不是做长期的基本面研究？我是不是看中企业的商业模型？我是不是看中企业的竞争优势？这些都是手段，不是评判标准。
丘栋荣：我们可能真的需要回归到一个最原始的投资策略上来。如果没有人接盘，没有新的需求的话怎么办？市场没有充足的流动性怎么办？我们可能要回归到资产本身，回归到我们之前所定义的“原教旨主义”的价值策略上来，没有人接盘，没有人交易，哪怕市场关闭，我们的投资回报可能仍然来自于资产的本身。
我们认为至少需要考虑这么几个方面的因素，前提就是一定要忘记交易对手，只需关注资产本身，不要想象这个资产本身未来会不会有人接盘，会不会有更好的需求，我们不应该考虑这种东西，而是应该关注资产本身。甚至我们连DCF模型也不应该关注太多，我们倒过来应该关注自己，关注投资者本身的投资需求。我们想要获得怎样的投资目标和投资需求，找到相对应的能够满足我们投资目标和投资需求的这样的一个资产，用它的现金流来满足我们的回报，这是一个前提。
首先，意味着完全不能考虑交易对手。预期的全部的回报必须全部来自资产本身的盈利或者现金流。
第二，预期的收益不能指望交易。我们不能预测和猜测这个资产会有多少需求或者多少供给来获得预期回报。甚至由此引申出来什么呢？甚至我们连DCF模型下的贴现率也不能过度地去预期，它反应的是市场的机会成本，更多的是一种交易的思维。我们应该考虑什么呢？其实是应该从自身出发，我们不能考虑贴现率的大小，而应更多考虑投资者本身的预期回报，必要的投资目标和预期回报，而不是考虑交易对手。
第三，如果投资者想要获得超额回报或者更好的回报，必须要买的便宜。
我第一反应的是长电，其次是神华
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