支持实体经济，时隔十个月再次“降息”

中国人民银行网站6月20日消息，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年6月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.2%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。跟5月公布的数据比，一年期、五年期LPR均下调10个基点。时隔十个月，贷款市场报价利率（LPR） 迎来下调。

此前，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年5月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%。

房贷族将省多少钱？

近期，政策利率接连调降，继6月13日7天逆回购(OMO)操作利率和常备借贷便利(SLF)利率调降10个基点后，15日中期借贷便利(MLF)利率也下调10个基点。

在本轮调整前，OMO、SLF和MLF利率均已连续十个月按兵不动，上一次变动还是在2022年8月15日。

央行为何此时密集降息？传递怎样的信号？房贷能少还吗？

据上游新闻报道，此前，6月上旬，国有大行和多家全国性股份行下调了存款挂牌利率，其中2年期存款下降10bp，3年期和5年期调降15bp。随后政策利率“降息”开启，6月13日，作为短期政策利率的公开市场操作7天期逆回购利率10个月来首次下调10bp至1.9%，常备借贷便利（SLF）和MLF等利率同步下调10bp。

LPR调整关乎贷款购房者的“钱袋子”。与个人住房按揭贷款相关的5年期以上LPR下调，房贷族将有机会享受到政策“大红包”。

如以商贷额度100万元、贷款30年、等额本息还款方式计算，此次LPR下降10个基点，月供减少58.54元，累积30年月供减少2.1万元。

不过，这并不意味着房贷族一定能省钱。对于此前放弃转为LPR、选择固定利率的购房者来说，房贷利率和LPR调整无关，房贷不会发生变化；对于已转换为LPR定价利率的存量客户，需把重新定价周期和重定价日考虑在内，在重新定价日前月供不变。

具体来看，大部分银行是从新一年的第1月份开始调整，假设购房者与银行约定的重定价周期为1年，重定价日为每年1月1日，本月5年期LPR下调并不会影响其今年每个月还的房贷数额，2024年1月，很多人的房贷将会迎来新一轮调整周期。

目前，全国统一首套住房商业性个人住房贷款利率下限为4.1%，此次5年期LPR下调10BP后，统一房贷利率下限有望突破4%关口。

时隔十个月的降息为何在此时？

为何时隔多月降息？据中国新闻网报道，就在近日，央行行长易纲赴上海调研时指出，人民银行将继续精准有力实施稳健的货币政策，加强逆周期调节，全力支持实体经济，促进充分就业，维护币值稳定和金融稳定。

在当前经济背景下，专家认为，本轮央行“三箭齐发”降息正是加强逆周期调节的行动，释放出支持实体经济的积极信号，有利于引导市场预期，提振信心。

央行最新公布的金融数据显示，虽然当前信贷与社融增量总体维持稳健，但仍有待提振。5月，社会融资规模增量为1.56万亿元，同比少增1.31万亿元；人民币贷款增加1.36万亿元，同比少增5418亿元。

此外，从物价水平看，5月全国居民消费价格指数(CPI)环比下降0.2%，同比仅上涨0.2%，低于市场预期。

招联首席研究员董希淼接受中新财经采访时表示，今年以来，我国宏观经济有所恢复，但恢复的态势还不够稳固，市场主体信心和预期仍然较弱，部分中小微企业尚未走出困境。

“降息”未必利空银行股

6月20日，《证券日报》刊文分析称，“降息”未必利空银行股，投资者不必过度担忧“降息”冲击商业银行净息差。

首先，“降息”对商业银行净息差的影响有待观察。我国贷款利率市场化程度较高，利率变化传导机制为“OMO利率-SLF利率-MLF利率-LPR-贷款利率”，MLF利率下调后，LPR往往随之调降。如果6月20日LPR调降幅度较大，后续季度内商业银行到期续作的中长期贷款重定价将面临一定压力，净息差也会随之承压；如果LPR未调降或下调幅度较小，自然对商业银行净息差影响较小。综合来看，此前多家券商机构预计此次1年期和5年期以上LPR分别下调5个、15个基点。

其次，近期商业银行密集下调了存款利率，行业净息差已较此前有所抬升，避免贷款利率下行大幅冲击净息差。具体来看，5月15日，利率自律机制下调协定、通知存款基准利率加点上限；此后，国有大行和多家股份行先后下调了活期及部分中长期定期存款利率。不同品种的存款利率下调提升了商业银行净息差水平，为贷款利率下行预留了一定的空间。

再者，从市场预期层面看，适时“降息”释放出支持实体经济的积极信号，有利于引导市场预期，提振信心，推动贷款需求回暖。而贷款需求回暖有利于商业银行降低资产投放压力，提升资产收益率，进而提升净息差水平，改善经营效益。

最后，从长期视角看，金融与实体经济共生共荣，实体经济好金融才会好。此次央行“降息”有利于实体经济获取更低的融资成本，增强内生动力，对于扩大总需求、促进充分就业、支持经济向好发展将发挥积极作用，反过来也利好商业银行自身的发展。