降成本政策接力 提升金融对实体经济服务质效

本报记者 赵姗

国家发展改革委等四部门近日发布《关于做好2023年降成本重点工作的通知》（以下简称《通知》）。在金融对实体经济支持方面，《通知》指出，要营造良好的货币金融环境，推动贷款利率稳中有降，引导金融资源精准“滴灌”，持续优化金融服务，支持中小微企业降低汇率避险成本。

在提升金融对实体经济服务质效方面，还存在哪些难点与问题？接受中国经济时报记者采访的专家表示，要改善对实体经济的金融支持，从需求角度看，需要根据物价变动和企业盈利能力变化，适时明显下调存贷款基准利率，以挖掘贷款需求潜力；从供给角度看，需要监管部门根据宏观审慎监管原则，适时调整对银行的资本金要求，以激发银行贷款的积极性，增加贷款供给。

采取不同模式实现金融与产业的良性循环

国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富在接受中国经济时报记者采访时表示，当前，关键是要打破金融与产业良性循环之间的各种阻碍。为此，除认识和观念的开放和转变外，有必要在国家主导下的产业资本循环、科技产业有效转换、数字时代的再融合以及传统产业的转型升级等不同环境下，采取不同的模式实现金融与产业的良性循环。

“要改善对实体经济的金融支持，从需求角度看，需要根据物价变动和企业盈利能力变化，适时明显下调存贷款基准利率，以挖掘贷款需求潜力；从供给角度看，需要监管部门根据宏观审慎监管原则，适时调整对银行的资本金要求，以激发银行贷款的积极性，增加贷款供给。”国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张俊伟在接受中国经济时报记者采访时说。

中国电子信息产业发展研究院工业经济研究所财经政策研究室副主任苍岚在接受中国经济时报记者采访时表示，在当前全球经济下行、外需减弱、内需不足等多重压力叠加形势下，提升金融对实体经济服务质效仍面临以下问题。一是我国金融部门盈利长期高于实体经济，大量金融资源在金融体系内部循环，支持实体经济动力不足，短期内“脱实向虚”难以得到切实缓解。二是我国尚未形成完善的服务于实体经济的信贷体系，特别在科技型企业、小微企业金融服务能力方面有待提升。三是银行在服务新经济、新模式、新业态方面的创新不足，特别是围绕绿色金融、科技创新、数字经济等领域开展的金融产品创新有限。

“当前，结构性货币政策利率尚未形成与政策利率协调变动的调节机制，影响了对实体经济的支持效果。”中国银行研究院研究员赵廷辰在接受本报记者采访时表示，近年来，我国创新运用结构性货币政策工具，例如，碳减排支持工具、科技创新再贷款、普惠小微贷款减息、民企债券融资等，引导金融机构加大对重点领域和薄弱环节的支持力度。“但当前结构性工具的利率缺乏弹性，此外，据测算，在当前情况下，多数商业银行申请碳减排支持工具所带来的净息差收益率，尚不及该行全部业务的平均净息差收益率，这将影响金融机构申请使用结构性货币政策工具的积极性。”赵廷辰说。

让“活水”精准“滴灌”实体经济

金融服务实体经济，就是要从根本上解决实体经济长期面临的融资约束难题，提升金融供给与实体经济的匹配性，引导金融资源更好地支持经济社会发展的重点领域和薄弱环节。

陈道富建议，一是在数字化、智能化改造中，实现金融和科技、产业的再融合和再创造。可发展与工业物联网、智能制造相嵌套的数字金融模式。将金融的发展，内嵌于智能制造、工业物联网的开发推广中，发展基于数字经济的金融业态。发展供应链、贸易链金融，建立基于大宗商品等真实资产的数字资产凭证，实现更有效率的数字资产交易。以商业票据等为抓手，塑造基于商业信用的金融业态。

二是发展内嵌于产业和企业的市场化金融支持体系。我国金融机构和国有企业治理不同于一般公司治理，需要引入行业和公共治理，并培育公司核心竞争力和行业能力体系。我国还需要区分一般性的市场价格波动、金融系统演化引发的结构性变动及市场萎缩和功能丧失的系统性风险，可提高市场价格发现能力，允许行业分工拓展并引导结构性变化，通过法治和必要监管避免系统性风险。设计更好的金融创新机制，如更好发挥监管沙盒作用等。

苍岚建议从以下四个方面加强金融对实体经济服务质效的提升，一是支持领域要精准。聚焦人工智能、先进制造、绿色低碳等产业领域的科技型企业，鼓励金融机构针对处于不同阶段的科技型企业，创新金融产品和服务方式。二是支持对象要精准。围绕重点项目和特定类型企业，注重信贷资金的精准投放，把服务企业重点放在支持高技术类企业和专精特新“小巨人”企业发展方面，同时，加大对部分面临生产经营压力的优质高技术类企业的精准支持。三是支持环节要精准。金融服务实体经济的核心应更聚焦支持研发创新环节，鼓励结合科技企业发展阶段、金融需求和风险特征，探索灵活的贷款利率定价和利息还付方式，合规延长流动资金贷款期限，完善支持科技企业研发环节的金融服务。四是评价体系要科学。围绕“研发投入、科技人员、发明专利、产权转化”等指标，形成科技型企业信用评价体系，设置信贷准入基础分值，使科创属性可量化、可评价、可比较，为金融信贷支持提供统一实操标准。

“下一步，建议将结构性货币政策工具利率调节与政策利率挂钩，使结构性货币政策利率能够与政策利率和市场利率同步变动，提升金融机构申请、使用结构性工具的积极性，为绿色低碳减排、中小微企业普惠发展、科技创新等当前重点领域提供更大支持。”赵廷辰说。