《零基础安全炒股入门》
第一章 基本常识
第一节 说文解字炒股的股
炒股，炒的自然就是股票。当今社会，资讯极其发达，即使没有刻意学习，人们对股票也并不陌生。这两年基金投资已经成为年轻人中时髦的投资方式，A股还经常冲上微博热搜，茶前饭后谈房子聊股票已然成了标配的社交话题，股票早已变得炙手可热。
但这不影响我们冷静下来，从根源上真正地来了解一下，我们炒的到底是个什么东西。
股票有股和票两个字组成，相比“股”，人们对“票”更加熟悉。比如车票、门票。我们乘坐高铁需要买车票，想去景区游玩就需要去买门票。持有车票，我们才可以乘坐某次列车，持有门票才可以进入该景区游玩。可见，票这个东西是一种身份证明，意味着你拥有某项权利。
那么股票，它是一种怎样的身份证明呢？又意味着持有者拥有怎样的权利呢？我们举例来说明。
有一个人叫张三，从小就喜欢去小卖部买零食吃，最大的梦想就是长大后也开一家小卖部。如今，经过几年的工作，张三终于积累下了一笔钱，他的梦想也早已从开小卖部变成了开一家连锁超市，现在张三正筹划开第一家店。这笔钱本来完全可以支撑他开店的，只是店铺的位置不太理想，张三考察了另一个人流量更好的地段，但是房租也更贵，张三手上的钱就不够了。
张三本来想找亲戚朋友借一笔，但一想到去年买房子的时候已经借了一遍，实在有些不好意思张口。就在这时候，前公司的同事小王在一次老朋友们聚餐的饭桌上无意提到想做点什么买卖，说者无意听者有心。第二天酒醒了之后，张三单独约小王出来详谈。小王听了张三开店的计划后非常支持，在公司的时候，小王就知道张三这人聪明又肯干。于是，张三就明确向小王提出借10万块钱的想法，按照10%的利率，约定一年后连本带息归还11万。小王欣然同意，双方约定次日签合同转账。
小王回家后就和父母商量了这件事情，父母在听说了张三未来的连锁超市计划后，就和小王分析，一年1万的利息也不算少，但当下也不缺这点钱，如果能拿这10万块钱和张三一起开这个超市，后面一旦做大了，光分红就不止10万，而且那时小王也可以把工作辞掉，专心做超市，也算是自己的一个事业了。即使这个生意最后做不下去，超市毕竟有存货，也不至于全亏进去，加上小王对张三能力的认可，何不借此机会与张三一起做这个买卖呢。
小王听后觉得很有道理，就直接打电话给张三表明了自己的想法，张三本来想拒绝，毕竟自己对后面连锁超市的计划也很有信心，不希望别人来分一杯羹，但当下确实筹钱不易，房地产市场的狂热让房租成本也越来越高，自己再有信心，毕竟以前没有真正做过生意，一旦生意做不下去了，还要再还这10万，压力确实不小，如果小王来投资，这10万就不用还了，而且自己可以出30万占大头，自己也能说了算，这主意好像也不错。
于是，第二天双方正式约定，到工商局注册成立一家总投资额为40万元的公司来运营他们的连锁超市，双方约定将这40万元平均分为40万等份，每一份价值1元。张三出资30万元，相当于购买30万份，占总份额的75%；小王出资10万元，相当于购买了10万份，占总份额的25%。这里的“份”，在公司经营中，我们就称其为“股份”或“股”。
《说文解字》中是这样解释股的，“股，髀也”。髀就是大腿的意思，股的本义就是指大腿，比如我们称大腿前侧的肌肉群为股四头肌。大腿是身体的一部分，所以股的含义又被引申为“事物的分支或一部分”，股份一词就专门用来指代公司中的出资份额，所以我们就可以说张三拥有30万股，占总股份的75%；小王拥有10万股，占总股份的25%。
在我们古代，“东”字常有主人的意思，比如做东、东家，所以持有股份的人，我们就称之为股东，张三和小王就是公司的股东，即老板。
而股票，就是股份之票，或股东之票，前面我们知道，票是一种身份证明，所以，股票就是一种持有股份的证明，是股东身份的证明。拥有一家公司的股票，就说明你拥有这家公司的股份，是这家公司的股东，可以行使股东的权利。
图1-1就是新中国第一股，上海飞乐音响股份有限公司发行的纸质股票样张。
从这张照片我们可以看到在一张股票上登记的所有信息，这是一张价值50元的股票，也是一股的价格，这张股票发行于1989年3月3日，这位投资人总共购买了200万元，购买了4万股，还可以清楚地看到股票上面有专门登记股东姓名的一栏，就这张股票而言，考虑到那个年代的购买力，能拥有这张股票的绝对是一个大户人家。
通过这张纸质股票，我们可以清晰地知道股票就是股东身份的证明，那么作为股东又享有怎样的权利呢？在我们的例子中，张三持有75%的股份，自然就是大股东，享有对超市经营决策绝对的发言权；小王持有25%的股份，就是小股东，虽然在超市的管理中不能最终拍板，但有权利提出自己的意见和建议。如果到了年底，扣除各项成本后超市赚了2万元，那么张三就可以分到75%，即1.5万元；小王则可以分到25%，即5000元。
但若一年后，超市并没有之前预想的发展那么好，张三和小王决定关闭超市不干了，在支付完员工工资、退完租、盘点完库存后，发现当初投入的40万只剩下了24万，总共亏了16万，那么张三可以拿回这24万的75%，即18万，与当初投入的30万比亏损了12万；小王则能拿回6万，亏损了4万。
参与公司的经营决策、按自己的持股比例获得分红或者承担亏损，这就是股东最主要的权利和义务。假如你买了一股贵州茅台的股票，虽然只有一股，那你也是贵州茅台酒股份有限公司的股东，有权利参加每年召开的股东大会，对在股东大会上的决议可以投票支持或者反对，当然可以获得公司的分红，甚至作为股东，有时候还能享受到一些其他便利，比如前些年作为茅台的股东能以比市面上优惠的价格买到茅台酒。
回过头来再看，当初如果小王没有入股，而是把钱借给了张三，那么张三和小王之间就不是股东的关系，而是债权债务的关系，张三到期以后必须连本带息地将钱还给小王，这是他的义务，所以张三就是债务人；小王则有权利要求到期时张三必须按时足额的归还本金和利息，这是他的权利，小王就是债权人。在这种关系下，小王就没有权利对超市的经营发展提出自己的意见，到了年底如果超市盈利了也不能获得分红，自然亏损了也不需要承担什么损失。
这就是企业在发展过程中的两种融资方式，即债权融资和股权融资。这两种方式，企业都可以获得需要的资金，但对资金的需求方和提供方来讲，不同的方式，各自承担的权利义务各不相同。
所以，股票自从诞生之初就是企业的一种融资方式，公司通过发行股票获得了发展需要的资金，投资者购买股票就相当于投资于公司未来的发展，可以参加股东大会，投票参与公司重大决策，与公司共同成长，享受分红或承担风险。
第二节 买卖股票的场与所
张三和小王的连锁超市开业没多长时间，对现金流的需求就超出了预期，于是小王又追加了10万元投资，获得了10万股份，现在超市的总投资额达到了50万元，其中，张三投资30万元，持股比例由之前的75%下降至60%；小王投资20万元，持股比例由之前的25%上升至40%。
很快两年过去了，超市的发展比想象中更好，两个人已经开始筹备第二家店了。但这时有一个棘手的问题待处理，那就是小王马上要结婚了，急需用钱买婚房。小王找到张三商量，希望张三能拿10万元出来将他后来追加的10万股接回来，可是为了开第二家店张三也没有多余的钱，而且小王的第二笔投资，也是一笔股权投资而不是债权投资，在法律上张三没有必须归还小王这10万元钱的义务。
就在这时，经常来超市买东西的退休老头儿老李听说小王要转让股份，就愿意接下来。不过小王却提出了条件，他认为现在超市的发展已经步入了正轨，未来的形势相比两年前他和张三刚起步的时候明朗了很多，所以每股的价格呢，就不能仍然按照1元钱来计算了，至少也要按1.3元，所以如果老李想接手小王这10万股，就需要付出13万元才可以。老李一合计，觉得也有道理，就同意了。做完股权变更之后，现在超市的股东有三个了，张三仍然持股60%；小王持股20%；老李持股20%。
同时，小王通过和老李的股份买卖，最开始投资的10万元，收回来时变成了13万元，两年间赚了3万元，小王和老李之间的交易就是一个微缩版的股票交易市场。
股票市场的存在方便了股票买卖双方的交易，让需要买股票的人可以买到自己想要的公司股票去投资，也让已经持有股票的人有了退路，需要现金的时候可以通过在股票市场的交易变现。这样企业在发行股票的时候就更加容易，如果一个公司的股票买了之后就只能持有，不能变现，那谁又愿意去买呢。所以，股票市场的存在会促进企业通过股权融资的方式来发展壮大，有利于推动整个社会经济的发展。
但试想，在一个社会庞大的经济总量之下，有那么多的企业和那么多的股票，如果每家企业都自己去建立一个自家的股票买卖市场，效率必然是低下的，市场需要有一个更统一更标准化的地方来进行股票交易，就好像我们去农贸市场买蔬菜或水果等农产品一样，有很多摊位可供选择，我们也需要这样一个股票交易场所，里面会展示各个公司的经营情况、公司股票价格与数量的变动情况，并可以帮助人们在这里完成股票的交割、现金的流转、股东户名的变更等一系列手续，于是股票交易所就诞生了。
股票交易所就是为股票买卖双方提供交易的场所，张三的连锁超市，如果以后发展顺利的话，有了一定的规模和盈利能力，为了提升公司的知名度，同时筹集更多的资金壮大规模，就可以到交易所去面向社会公众发行股票来筹集资金，这就是IPO，英文全称为Initial Public Offering，翻译过来就是首次公开募集股份。公司刚成立时，张三将公司的10万股给了小王，从而筹集了10万元资金，后来小王追加了10万元投资，又获得了10万股份，最后又把这10万股份转让给了老李。这些交易活动都是在交易所公开发行股票之前进行的，他们三个人手上的股票，我们就可以笼统地称之为原始股，他们三个人之间的交易行为就构成了一个微缩版的股票市场，可以称之为股票发行市场或一级市场；有一就有二，当张三他们的连锁超市正式在交易所IPO之后，社会大众可以在交易所公开进行股票买卖交易，这个市场我们就称之为二级市场，或者叫股票流通市场。
当我们再听说一个企业上市的时候，就知道这个上市，上的就是二级市场，就是在交易所公开发行股票，就是IPO。任何一个符合条件的投资者都可以在交易所买卖这只股票，我们说的炒股，炒的就是这个在二级市场上流通的股票。
考虑到国家层面的统筹管理、各地方的利益博弈、各区域的经济发展状况以及不同类型企业成长的差异，一个国家往往会有多个股票交易所。企业如果有上市的打算，根据自身情况和交易所的特点，去选择一个交易所上市就可以。比如我们常听到的纽约交易所和纳斯达克证券交易所就是美国最主要的两大交易所。
在1990年我国正式开通证券交易市场的时候，便成立了上海证券交易所和深圳证券交易所两大交易所，分别简称上交所和深交所。2021年，为了适应经济发展的新常态，我国又建立了北京证券交易所，简称北交所。每个交易所对上市企业有自己的要求，不同的交易所侧重点各不相同。比如上交所在最开始的时候更侧重于事关国计民生的一些大型企业和支柱企业；深交所更侧重服务于全国中小企业的发展；新成立的北交所则从一开始就是为了服务于科技含量高的创新型中小企业而设立的。
在我国，交易所为了贯彻执行政府的产业政策，凸显对某一类型企业的上市支持，会在交易所内部再单独开设不同的板块，比如2009年10月30日，深交所的创业板正式上市；2019年6月13日，上交所的科创板正式开板。在创业板和科创板上市的企业，公司发展模式和盈利能力与交易所原有的那些上市企业有明显的不同，为了区分，就将之前的那些企业划分到一起，称之为主板。在主板上市的企业，对营业期限、盈利水平、市值规模等方面有更加严格的要求，多为中大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力；而在创业板和科创板的上市企业，更看重企业的初创性质和高科技属性。
为了促进经济转型升级，更好地适应企业成长的要求，这几年我国资本市场发生了很多重大改革，比如上文提到的科创板、北交所的设立，再比如当下企业的发行制度正在由审核制向全面注册制转变。所谓审核制，就是一个企业如果想到交易所上市，必须要先经过证券监督管理委员会（即证监会）的审查和核实，确认该企业符合上市的条件后，才可以到交易所上市，而这些上市的条件往往很苛刻，对企业的营业期限、资本规模、盈利能力等有较高的硬性要求；在注册制下，需要上市的企业只要满足基本的上市条件，如实地进行信息披露，在交易所将资料提交至证监会注册登记即可。
简单讲就是，注册制下公司上市更加容易，即使一直没有盈利的企业仍然可以上市。很多人认为这会增加普通散户的投资难度，之前审核制的时候，会有证监会给企业把关定性，现在注册制下证监会不再对企业进行实质审查，上市企业质量参差不齐，投资者更容易踩坑。
我认为这种观点并不正确，毕竟以前审核制下，散户们也没有少亏钱。炒股要想赚钱，与企业的发行制度没有什么关系，主要还是要有正确的知识和系统的方法。
（本文节选于本人所著《零基础安全炒股入门》一书第一章的部分内容，更多内容欢迎关注本人知乎专栏或公众号：五cai斑斓投资笔记）
0 留言