IMF：2022年10月全球财政监测报告

财政政策能帮助民众从生活成本危机中恢复过来。

各国应通过有针对性的支持措施优先保障弱势群体，同时保持紧缩的财政政策立场，帮助降低通胀。

在粮食和能源价格急剧上涨的情况下，各国政府面临着艰难的权衡取舍。政策制定者们必须保护低收入家庭免受实际收入大幅下降的影响，并确保他们能获得食品和能源。但为应对高通胀，政策制定者们还必须保持紧缩的财政立场，避免财政政策与货币政策背道而驰。

自 2019 年以来，粮食价格上涨了一半，粮食和能源市场的供给扰动持续存在。价格高企威胁着各地民众的生活水平，促使各国政府采取价格补贴、减税和现金转移支付等各种财政措施。根据我们的估计，在有估计值可得的国家中，这些措施（不包括先前已经存在的相关补贴）的财政成本中位数达到了 GDP 的0.6%。

大多数政府的公共财政已经受到 Covid-19 疫情的影响，现在正面临进一步的压力。通胀上升、货币贬值和利率上升已经造成许多国家的信贷利差激增，以及未来的利息支付也将提高。在从 2020 年的历史高位回落之后，2022 年全球公共债务占 GDP 的比例将保持在91%的高位，比疫情前水平高出约7.5个百分点。低收入国家尤其脆弱：近 60% 的最贫困经济体已经或可能陷入债务困境。

在最新一期的《财政监测报告》中，我们讨论了政策制定者如何做出正确的权衡，以帮助公民从当前的危机中恢复并更好地应对未来的挑战。

粮食和能源问题的应对措施

在高通胀时期，解决食品和能源价格高企的政策不应提高总需求。之所以如此，是由于需求压力将迫使央行将利率进一步提升到更高的水平，从而造成政府债务的偿债成本升高。紧缩的财政立场发出了一个强烈的信号，表明政策制定者在遏制通胀方面是一致的。

增强经济的韧性

我们的报告强调政府应当需要逐步增强抵御一系列不利冲击的能力。每个国家特有的自然灾害和其他不利事件，再加上 COVID-19 疫情和全球金融危机，都表明政府一定要提前计划。逐步建立财政缓冲最终将使决策者得以快速灵活地应对危机。

参照结合他们自己的能力和可用的财政空间，能够将在 COVID-19 疫情期间证明有效的几种财政工具将永久添加到各国的工具箱中。例如，欧盟的工作保留计划在疫情期间被证明是有效的，能够弥补 40% 以上的个人收入损失。对企业的特殊财政支持能够防止大规模破产。但这种支持政策只应在重大危机环境下选用，因为它使政府面临相当大的财政风险敞口。

更广泛地说，社会保障帮助人们从失业、疾病或贫困中恢复过来，从而增强他们应对各种挑战的能力。各方都能够借助数字技术使这些系统更具可扩展性和针对性。

在债务上升和货币政策受限的背景下，我们在过去 15 年的重大全球危机中看到了创新且强有力的财政应对措施。各国应重新思考财政政策在这个易受冲击的时代的作用（即财政政策如何在危机期间更好地缓冲损失和增强韧性），并从世界各地的经验中学习。

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