上周，北港5500大卡动力煤价格一度反弹到了980元/吨。当市场还在幻想着煤炭价格会像前几轮一样，继续围绕1000元/吨反复摩擦，然后在迎峰度夏迎来煤价大涨时，猝不及防的煤炭价格崩盘了，30日，北港 5500大卡的动力煤跌破830元/吨，在短短的十天之内，跌幅高达150元/吨。说好的旺季需求丝毫不见踪影。有人问，何时能抄底，我也不知道，只好说，再等等吧，煤价见底还早呢！

首先我们来说说，煤炭价格为什么会突然崩盘？之前支撑煤炭价格的三个因素是经济复苏、迎峰度夏、全球可能会迎来史无前例的高温天气，从而给预予市场足够的信心支撑，以致于无视不断累积的库存，可是在进口、库存的持续积累以及煤炭产量高位的三重冲击之下，只要有个风吹草动，崩盘也只在顷刻之间！

再来看看，如果今年出现的极端高温（我只是说如果）会给煤炭价格以支撑吗？去年7、8月份的电力供应紧张是大范围高温叠加西南水电出力严重不足。要想极端高温天气造成用电紧张或煤炭价格的上涨，需要以下三个条件：

范围大、持续时间长、清洁能源出力严重不足（水电、风电和光伏，但三者常常是互补的）

以上三个条件并不容易同时具备，因此指望极端天气带来的煤炭价格的上涨并不值得期待（这就是纯属在赌博了）。用一个已经发生的事实来佐证吧：东南亚出现了极端高温天气，但并没有带来全球能源价格的上涨。

大宗商品下跌有个规律：横盘、下跌（预期变差）、加速下跌（预期一致地差，产业链一致去库存，除刚性需求外，没人敢抄底）、跌幅放缓（跌至成本线附近，供应缩减，需求释放）、价格反弹。从目前的情形看，煤炭价格还处于加速下行的过程中，没有看到任何止跌的迹象，预计很快会跌到发改委规定的570——770元/吨的价格合理区间之内，甚至可能会逼近价格的下线。

跌得越多，风险越小；涨得越多，风险越大。向死而生，煤价急跌不是坏事，只有在跌破成本以后，才有可能迎来转机。最最重要的是，那时你还有足够的实力参与市场，做时间的玫瑰，静待花开！

焦炭市场综述

今日国内焦炭市场偏弱运行。供应方面，随着焦炭第九轮提降落地，焦企利润受到不同程度压缩，但暂未影响到焦炭供应，焦企生产积极性仍存，由于下游需求趋弱，部分焦企出货速度放缓，但整体库存仍处低位水平，现山西地区主流准一级湿熄焦报1750-1850元/吨。

需求方面，随着钢材价格持续回落，终端需求依旧疲弱，部分钢厂经过前期补库，厂内原料库存多处合理水平，同时高温多雨季节到来，淡季有效需求不足，钢厂对焦炭采购节奏放缓，多按需采购为主。港口方面，港口焦炭现货偏弱运行，两港库存整体保持上升，港口交投氛围冷淡，贸易商集港意愿偏低，现港口准一级冶金焦主流现汇出库价1830-1900元/吨。

综合来看，随着近日钢材价格持续回落，且市场终端成交不及预期，钢厂盈利水平下滑，对焦炭多按需采购为主，部分有控制到货的情况，影响焦企出货稍有放缓，整体看焦炭供应延续宽松格局，预计短期内焦炭市场或偏弱运行。

焦煤市场综述

今日国内炼焦煤市场暂稳运行。煤矿多维持正常生产，随着下游按需补库及贸易商入场拿货，主产地区焦煤库存均有不同程度下滑，厂内优质煤种库存呈现偏低或无库存现象，产地库存增幅明显放缓，考虑到成材价格持续下跌、焦炭第九轮提降落地后，钢焦企业利润再度下滑，有向上游寻求利润的意向，叠加近期动力煤价格连续下跌，焦煤线上竞拍情绪有所降温，因此贸易商谨慎观望态度提升，补库热情逐渐消退，目前煤矿报价主流暂稳为主。

现山西长治地区主焦煤（A8.5、S0.5、G83）上调30元至出厂价报1700元/吨，瘦主焦煤（A8.0、S0.5、G70）下调88元至出厂价1600元/吨，瘦煤（A8.5、S2.4、G70）上调50元至出厂价1150元/吨；吕梁地区主焦原煤（S0.45、G85、回收52）下调100元至出厂价1100元/吨，1/3原煤（S1.5、G70、回收65）下调26元至出厂价712元/吨；陕西子长地区气煤（A9、S0.5-0.6、G80-85）下调50元至出厂价1150元/吨。

下游方面，受焦炭第九轮提降影响，市场情绪有所回落，叠加终端消费淡季影响下钢厂出货依旧疲软，近期钢材价格持续回落，钢厂盈利水平走低，部分企业延续执行低库存策略，且动力煤价格的连续走跌对炼焦煤价格也形成压制，焦钢企业在盈利情况不佳的情况下，对高价煤接受度不高，仍以按需采购为主。综合来看，预计短期焦煤价格或主流维持弱稳格局，部分煤企上涨幅度或有收窄。

秦皇岛港铁路调入46.9万吨，装船43.9万吨，场存620万吨，锚地煤炭船舶17艘，预到7艘；国投曹妃甸港铁路调入29.4万吨，装船18.5万吨，场存616万吨，锚地煤炭船舶26艘，预到4艘；黄骅港铁路调入50.0万吨，装船51.0万吨，场存220万吨，锚地煤炭船舶4艘，预到0艘。

动力煤市场综述

今日动力煤市场弱势运行，从产地方面来看，成交冷清仍以10~80元/吨续跌为主，不到一周时间坑口多矿开启近三轮降价，更有煤矿一天三调降，目前煤矿单次调降50元/吨已属常态降幅。因市场煤发运滞缓，煤矿集中跟降现象频发。从港口方面来看，最新北港实际货源报价降幅再增大，较前一日均价跌幅为20-47元/吨，交易持续冷清，部分港口库存攀升再创历史新高位。最新沿海八大电厂调入量137.7万吨，调出量122.2万吨。

综合来看，虽然临近月底部分煤矿有减、停产计划，存重大隐患的煤矿被责令停产等，主产地趋严的煤矿检查下，煤炭供应略有缩紧。但因非电、建材、化工等市场需求持续较差，维持刚需为主，目前市场煤仍处供大于求，近一周电厂合同价连续下跌，幅度10-30元/吨不等，价格暂无上行反弹支撑 ，重点需关注下游去库及终端的采购动态。

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